欧洲股市2022年四季度财报季分析

截至3月10日，欧洲股市中89%的公司（按市值计算94%）已经披露了2022年四季度财报。汇丰欧洲股票策略主管Edward Stanford及团队对欧洲股市本次财报季进行了分析，主要内容如下：

本季度仅仅53%的企业业绩超预期（beats），而44%的企业业绩不及预期（miss）。而上一次beat比率低于长期均值（55%）发生在2020年四季度（51.5%）。按部门细分，公用事业的beat比率最低为25%，其次是能源和基础材料；技术、金融和电信是beat比率最高的三个部门，均高于58%。

整个富时欧洲（FTSE Europe）指数的利润意外幅度（earnings surprise margin），即衡量EPS超过或不及市场预期的程度的指标，从财报季初期的5.4%下降到当前的4%。金融和能源部门的利润意外幅度最大，这反映了加息和具有韧性的能源价格。相反，房地产、公用事业和基础材料的利润意外幅度均低于-10%。能源部门beat比率低而利润意外幅度大是由于Shell、Equinor和Glap Energia披露了超过20%的利润意外幅度。

市场预期欧洲股市今年的利润将增长2%。然而，策略师预期上半年的利润增长前景将恶化，计算得出一季度和二季度的利润将分别同比下降3.4%和6.7%。具体而言，技术和金融部门的EPS增长将非常强劲，并预计将远超能源和基础材料部门的EPS下降。