市场回暖券商赚翻 有券商半年已赚了去年4倍的钱

从近期上市券商公布的业绩快报来看，2019年上半年，随着国内证券市场的回暖带动股票交易量增加，市场活跃度也明显提升，不少券商的业绩迎来了大幅反弹，无论是龙头券商还是中小券商均在上半年取得了不错的增长。

净利润大幅增长

据中新经纬客户端统计，截至7月31日收盘，目前共有12家上市券商公布业绩快报，无一家净利润下滑。

 

从净利润来看，中信证券以64.46亿元稳坐头一把交椅，紧随其后的为海通证券，净利润为55.23亿元。目前的排行老三为申万宏源，不过其净利润仅为中信证券的一半。

从数据来看，龙头券商和中小券商的净利润分化也很明显，中信证券的净利润相当于近十家中小券商的净利润之和。

从净利润增幅来看，山西证券以288.31%的涨幅暂居第一。对此，山西证券解释称，2019年上半年，证券市场行情回暖，交易活跃。在此市场环境下，公司各项业务稳步推进，上半年公司总体经营业绩同比大幅增长。

得益于净利润的大幅增长，不少券商今年上半年的净利润就已经超越了去年全年净利润。经中新经纬客户端计算，国海证券今年上半年的净利润已接近去年全年的4倍，山西证券则超过去年净利润近两倍。

不过，值得注意的是，国海证券此次的高增长是建立在此前的净利润低基数上。2017年，国海证券因债市“萝卜章”事件遭到监管处罚，各项业务严重受挫，净利润也随之缩水，2018年全年净利润仅为0.73亿元。

券商股的配置良机到了吗？

市场人士指出，中报行情叠加科创板开闸利好，券商股下半年表现可期。中新经纬客户端注意到，近期，多家机构也发布研报建议加强对券商股配置。

部分券商股年初至今涨幅。截图来源：wind

中信建投证券表示，科创板将为券商的投行、直投和经纪业务贡献增量业绩，有助于长期ROE水平的提升。预计三季度科创板企业注册进度将提速，储备项目丰厚、投研及托管实力雄厚的龙头券商将成为政策红利的首要受益者，继续看好下半年券商板块行情。

该机构表示，目前申万券商板块市净率为1.6倍，位于过去三年以来区间的中间水平；龙头券商市净率在1.2倍-1.8倍之间。随着国内直接融资市场的扩容、对外开放进程的推进，证券业供给侧改革将持续深化，综合实力突出、风控制度完善的龙头券商将受益于行业集中度的提升。

天风证券则指出，科创板首批公司正式上市交易，龙头券商在项目储备、资本金上具备竞争优势，将受益于资本市场发展红利。行业对外开放提速将加剧竞争，但难改内资主导的行业格局。市场开放和产品开放将加速行业转型，利好头部券商。

招商证券认为，《证券公司股权管理规定》和《券商流动性支持新规》均有利于行业长期发展，并相对利好头部券商，行业估值和龙头溢价有望平稳提升；房地产信托的窗口指导进一步刺激流动性中性偏宽松的预期，仍然维持流动性改善的乐观预期，因此持续重点关注券商当前的交易性机会。

与此同时，券商的股权质押等风险仍在持续暴露。经中新经纬客户端统计，近期券商已经累计公布资产减值超过10亿元，股权质押踩雷仍旧是券商业绩的隐形杀手。

据Wind统计，年初至今，券商指数已经整体上涨37.05%。其中，中信建投以122.5%的增幅领衔券商股，中国银河、国信证券等涨幅也超过60%