广汇能源: 公司整体资产负债结构和偿债能力、

有投资者向广汇能源（600256）提问，你好：广汇能源无论从石油行业，煤炭行业，天然气行业，化工行业对比，财务风险指标综合起来都是垫底的，财务抗风险能力最差，这种情况如何改善？资产负债率65.8%，流动比率0.35，速动比率0.32，虽然Q3比H1略有好转，但远远不够。从2012年开始，上述情况一直未改善，只是略有波动。

公司回答表示，1、广汇能源不同于普通的单一行业上市公司，目前主营业务收入中，包含天然气、煤化工、煤炭三种主营业务产品，很难找到可以直接对标的同行业数据，按照您的分析逻辑和证监会行业划分大类，我们从下载了与石油天然气、煤炭、化工三大行业的财务数据对比，截至2018年Q3显示结果如下:ROE(%)指标：石油天然气行业平均5.04，煤炭行业平均10.97，化工行业平均7.93，广汇能源10.32，略低于煤炭行业平均值，明显高于其它二个行业；ROA(%)指标：石油天然气行业平均2.44，煤炭行业平均4.2，化工行业4.56，广汇能源2.88，除低于煤炭及化工行业外，明显高于石油天然气行业；销售毛利率(%)指标：石油天然气行业平均17.43，煤炭行业26.79，化工行业22.23，广汇能源33.19，明显高于其它三个行业；每股现金流指标：石油天然气行业0.39，煤炭行业0.91，化工行业0.19，广汇能源0.48，除低于煤炭行业外，明显高于石油天然气和化工行业，不存在您所描述“所有指标综合起来都是垫底”的情形；2、仅从资产负债率、流动比率和速动比率三个指标来看，广汇能源低于其它三个行业平均值，如截至2018年Q3资产负债率(%)指标：石油天然气行业平均46.29，煤炭行业51.37，化工行业37.36，广汇能源65.82。相信长期关注及持有600256的投资者非常清楚这个历史缘由，在能源行业低迷的2014-2016年，广汇能源通过负债方式投资建设了近200亿在建工程，2017年以前，在资产负债结构中，实际运营可贡献收益的有效资产仅有60%不到，而自2017年开始，这些在建项目陆续建成达产，释放业绩，公司整体资产负债结构和偿债能力、抗风险指标都在逐步修复中，所以您的结论“从2012年开始一直未改善，只是略有波动”显然缺乏合理依据，从列出的财务经营指标中也可明显看出，广汇能源在类似行业中具备的优势和发展趋势。